中原证券：深信服（300454）-公司年报点评报告：短期费用、疫情承压，全年市场策略调整有望改善业绩表现

深信服(300454)公司公布了2021年和2022Q1财报：2021年公司收入68.05亿元，同比增长24.67%；归母净利润2.73亿元，同比下滑66.29%；扣非净利润1.31亿元，同比下滑80.66%。2022Q1公司收入11.44亿元，同比增长4.76%；净利润-5.18亿，同比下滑438.90%；扣非净利润-5.80亿元，同比下滑281.63%。分行业来看，2021年公司网络安全行业收入36.89亿元，同比增长10.15%，这个增速在网络安全行业上市公司中，处于较低水平；公司云计算与IT基础设施业务收入23.79亿元，同比增长49.53%，较上年提升了18.51个百分点；基础网络与物联网业务收入7.37亿元，同比增长42.15%，重回快速增长势头。毛利率方面，三个业务分别为80.84%、44.14%和57.61%，分别较上年下滑了0.83、5.02和0.82个百分点，其中缺芯问题成为毛利率下滑的重要因素。同时由于收入结构的变化，低毛利的云计算业务占比的提升，导致公司综合毛利率下滑了4.49个百分点。2022Q1公司网络安全业务同比负增长，使得整体收入增长乏力。分区域来看，2