西南证券：唯捷创芯（688153）-扭亏为盈，PA模组龙头持续渗透国产替代空间

唯捷创芯(688153)投资要点业绩总结：2022Q1，公司实现营业收入8.6亿元，同比增长1.8%；实现归母净利润3675.8万元，扭亏为盈。公司营收持续攀升，归母净利润扭亏为盈。结合2021年年报：1）营收端：2021年，公司主营业务实现收入35.1亿元，其中PA模组/射频开关/Wi-Fi射频前端模组/接收端模组业务分别实现收入33.4/0.3/0.9/0.5亿元，分别同比-3.9pp/+0.1pp/+2.5pp/+1.3pp。2）利润端：2021年，公司毛利率/净利率分别为27.8%/-2.0%，分别同比+9.8pp/+2.3pp；2022Q1，公司毛利率/净利率分别为29.9%/4.3%。3）费用端：2021年，公司销售/管理/研发费用率分别为1.2%/13.7%/13.3%，分别同比+0.3pp/+5.8pp/+1.2pp；2022Q1，销售/管理/研发费用率分别为1.1%/6.2%/14.3%。PA模组国产龙头有望提前锁定高集成度射频市场份额。公司基于自身在PA模组的核心技术，积极向高性能、高集成度方向拓宽产品线，增加了各类接收端模组、Wi-Fi模组、L-PAMiD、基站射