东方证券：长电科技（600584）-业绩持续高增长，股权激励助力长期发展

长电科技(600584)公司业绩持续高增长，盈利能力保持较高水平。22Q1公司实现营业收入81亿元，同比增长21%；实现归母净利润8.6亿元，同比增长123%。22Q1公司毛利率18.9%，同比提升2.9pcts，公司持续聚焦5G、HPC、汽车电子等高附加值、高成长的产品，积极优化客户及产品结构，提升盈利水平。同时，公司继续采取降本增效措施，部分克服了材料成本、动力成本、运输成本等上涨带来的压力，保持盈利能力的持续提升，22Q1净利率达到10.6%。持续布局先进封装领域，公司中长期成长动能足。Yole预测2020-2026年全球先进封装市场的CAGR约7.7%。公司重点发展系统级（SiP）、晶圆级和2.5D/3D等先进封装技术，未来将面向超大规模高密度QFN封装、2.5D/3Dchiplet、高密度多叠加存储等先进技术进行前瞻性研发。截至2021年末，公司已获得3200余项专利。伴随着先进封装技术的完善布局，将为公司未来业绩成长提供强劲驱动力。持续发力新兴市场，保持封测技术领先地位。公司抢先布局5G射频、高性能计算和汽车应用等新兴市场，在先进封装和测试解决方案中保持领先地位，助力公司业