光大证券：盈峰环境（000967）-2021年年报及2022年一季报点评：环卫服务业务持续高增，环卫装备板块承压

盈峰环境(000967)事件：公司发布2021年年报，实现营业收入118.14亿元，同比下降17.57%，实现归母净利润7.28亿元，同比下降47.46%。2022年一季度，公司实现营业收入28.23亿元，同比增长3.11%，实现归母净利润1.41亿元，同比下降6.77%。环卫服务业务持续高增，环卫装备板块承压。2021年公司环卫服务业务营收30.25亿元，同比增长53.66%，新增合同总额84.35亿，新增年化合同额12.28亿，同行业市场排名第二名。截至2021年末，公司存量市场年化合同额40.68亿，累计合同总额达到458.84亿，待执行合同总额达382.73亿，行业排名第二。2021年公司环卫装备业务营收62.12亿元，同比下降25.65%。主要系2021年是“十四五”规划开局之年，各地政策调整，加之疫情反复，从而影响环卫车辆采购。从行业情况来看，2021年我国环卫车总销量104601辆，同比下降8.14%。公司环卫车销量16521台，连续21年处于国内行业销售额第一的位置。毛利率方面，两大主要业务板块环卫服务和环卫装备毛利率分别下降6.04pct和3.49pct至16.82%