太平洋证券：赤峰黄金（600988）-内增外扩促进产量释放，未来可期

赤峰黄金(600988)报告摘要收购Wassa金矿，赋能公司储量更上一层楼。Wassa金矿现有储量365吨，增储增产潜力大。Wassa金矿是位于加纳最大黄金成矿带Ashanti金矿带上的大型年轻在产矿山，后续勘探潜力巨大。公司共持有3宗采矿租约和3宗探矿权证，另有2宗探矿权与第三方进行合作探矿。2021年11月，公司底通过全资子公司赤金香港通过现金方式收购金星资源62%的股权，其价格为18.62亿元的价格。金星资源的核心资产加纳Wassa金矿，金星资源持有Wassa金矿90%的股权，通过此次并购，公司间接持有Wassa金矿55.8%的股权。万象矿业正在实施“一体两翼”发展战略，探矿增储和扩能改造同步进行。万象矿业目前主要从事金和铜矿开采和冶炼，2020年已重启金矿的生产，积极推进矿山系统建设。目前矿石年处理量达250吨/年，未来完全达产后，预计实现产能300吨/年。Sepon铜金矿位于老挝中南部地区，是老挝最大的有色金属矿山，拥有1宗采矿权和1宗探矿权。截止2021年末，Sepon矿山黄金增储至158吨，金资源量增量大概是55吨。除此之外，矿区还测量出稀土含量达到工业品位的区域，稀土元