东吴证券：广汽集团（601238）-自主+合资共振，新车周期向上

广汽集团(601238)投资要点广汽埃安：技术储备深厚，研产销体系完善。组织变革角度：独立经营能力逐步完善，混改激发组织活力。技术布局角度：电动化自研技术积累深厚，智能化自研合作并驱。纯电GEP平台换代提高纯电整车制造水平。电动化：1）动力电池领域，石墨烯基超级快充电池+硅负极新型电池+弹匣电池分别突破快充+续航+安全；通过自建生产线+孵化合作公司+多样化供应商提升在动力电池产业链中的话语权。2）电驱领域，埃安合作+自研并举。3）超充领域：同步打造车端+桩端快速充电体系实现行业领先。智能化：1）合作伙伴支持下ADiGO智能网联生态系统不断进化。2）发布自研全新电子电气架构“星灵”迈向整车域集成+高速OTA。3）合作华为构建智能汽车数字平台。产品维度：科技感&年轻化产品聚焦充分竞争细分市场，以时尚活力的品牌形象+超越同级的产品力销量持续向上。渠道维度：多层级渠道提高效率，APP直联用户。渠道门店总数及单店效能处于新势力品牌前列。广汽传祺：组织架构变革提升车型开发效率，混动产品蓄势待发。组织变革：实施大总监团队架构，车型开发研产销一体化，提升车型开发效率。技术维度：模块化平台+动力品牌+混