东方证券：伟明环保（603568）-项目稳步推进，运营业务毛利占比提升，新能源业务打开成长天花板

伟明环保(603568)核心观点垃圾焚烧项目已超5.0万吨/日，运营业务毛利占比提升。2021年樟树项目两炉一机、奉新项目、龙泉项目和文成项目投入正式运营（约2,400吨/日），玉环项目二期、婺源项目、宁晋项目、东阳项目、蒙阴项目、磐安项目、安福项目、永丰项目、遂昌项目和东明项目实现并网发电（约6,650吨项目）。截至2021年12月底，公司生活垃圾焚烧发电项目总规模约5.07万吨/日（含盛运环保、国源环保、参股和委托运营项目），其中运营及试运营项目约2.84万吨/日，在建和筹建项目约2.23万吨/日。2021年全年完成生活垃圾入库量664.45万吨，同比增长27.98%，完成上网电量21.01亿度，同比增长32.14%。全年项目运营业务收入15.81亿元，同比增长21.14%，运营业务的毛利占比已上升至50%以上。2022年是投运大年，运营业务有望上新台阶：根据公司的经营计划，2022年有望实现11个垃圾焚烧发电项目并网发电，是项目建成投运的大年，预计全年垃圾入库量将达到1000万吨，完成上网电量29亿度，将继续显著提升公司运营业务的收入比例。进入新能源领域，打开成长天花板：公司已与