西南证券：奥佳华（002614）-聚焦主营业务，静待经营改善

奥佳华(002614)投资要点业绩总结：公司发布]2021年年报及2022年一季报，2021年公司实现营收79.3亿元，同比增长12.3%；实现归母净利润4.6亿元，同比增长4.3%；实现扣非后归母净利润1.4亿元，同比减少65.7%。非经常性损益主要是公司处置菲律宾子公司以及远期合约套保等取得投资收益3.2亿元。Q4单季公司实现营收21.1亿元，同比减少8.9%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长31.1%。2022Q1公司实现营收15.8亿元，同比减少23.5%；实现归母净利润0.3亿元，同比减少73.5%。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元，合计分红金额为1.9亿元，分红率为40.8%。聚焦保健按摩核心主业，自主品牌稳健增长。分业务来看，公司全面聚焦保健按摩主业，全球保健按摩业务实现55.0亿元，同比增长23.8%。公司集中优势资源，大力推动保健按摩自主品牌发展，2021年全年实现收入28.0亿元（占保健按摩整体收入50.9%），同比增长33.1%，其中全球按摩椅自主品牌实现收入21.5亿元（占按摩椅整体收入70.6%），同比增长30.8%；按摩小电自主品牌业务实现收