华源证券：大能源行业2026年第5周周报：AI算力需求驱动光纤行业有望进入上行期

投资要点： 电新：AI算力需求驱动，光纤行业有望进入上行期 光纤价格已经温和上涨了约半年时间，其中G.652.D裸光纤价格从不到20元/芯公里一路上涨，进入2026年后开始加速上涨。核心原因在于光纤供需的反转：供应端产能在不断出清，而需求端AI数据中心建设加速驱动，导致各类光纤出现供不应求的情况。 光纤是一个具有较强周期性的行业，传统需求与电信产业的投资息息相关。3G商用+宽带中国、4G商用+FTTH、5G商用，通信技术每一次迭代升级，光纤需求都上一个台阶。新增需求主要来自于国内外的AI数据中心建设，云厂商、运营商纷纷参与建设“AI工厂”，造成了全球性的光纤需求紧缺。北美数据中心市场规模已历史性地超过了电信市场，北美云厂商大规模扩建算力集群，Meta与康宁签订60亿美元光纤采购大单，全球数据中心互联需求增加。 光纤市场的集中度较高，收入及盈利能力受需求影响显著。根据网络电信信息研究院统计，2024年全球光纤光缆市场排名前4的厂家分别是康宁、长飞、中天科技、亨通光电，4家合计市占率超过50%。全球前10大光纤光缆公司市占率超过90%，集中度较高。高集中度也让光纤的价格和毛利率水平受需求影