东方证券：2021年报及2022一季报点评：鹏辉能源：储能业务异军突起，1Q22利润率回升

鹏辉能源(300438)核心观点公司2021年实现收入56.9亿，同比+56.3%，归母净利润1.8亿，同比+242.9%，因计提0.68亿资产减值，全年业绩略低于此前2.2-2.6亿的业绩预告区间。其中4Q21实现收入18.0亿，归母净利润1842.9万，同比扭亏。此外公司1Q22实现收入16.6亿，同比+56.5%；归母净利润9057.8万元，同比+65.51%。储能业务异军突起。根据CNESA，2021年公司在全球储能电池出货中国企业中仅次于宁德，2021年储能业务收入17.4亿，同比+138%，占总收入比例大幅提升至31%，1Q22收入6.81亿，同比+270%，占比进一步超过40%。截至2021年底公司总产能16.3GWh，其中预计储能占比34%达5.6GWh，2022年公司总体规划新增5GWh产能，方形电池产能充足。远期随着柳州生产基地建成，储能产能有望进一步拓展。动力业务稳步发展。公司动力电池业务与上通五签订战略合作协议，深度参与车型研发，2021年实现超6万套产品交付，实现收入8.2亿，同比+124%。目前主要配套五菱宏光mini/mini马卡龙、宝骏E300/宝骏E3