万联证券：法拉电子（600563）-点评报告：一季度营收表现良好，新能源业务快速放量

法拉电子(600563)报告关键要素:2022年4月23日，法拉电子发布22年Q1业绩报告，营业收入为8.40亿元(YoY+44.70%),归母净利润为2.04亿元(YoY+23.55%),扣非归母净利润为1.93亿元(YoY+22.34%)。投资要点:下游新能源汽车、光伏等需求旺盛，公司营收、净利润实现双增长：公司主要经营薄膜电容器相关业务，22年Q1受益新能源、工控等需求增加，公司营收大幅增长44.70%。22年Q1销售费用率为1.78%，同比下降0.34pcts；管理费用率为4.52%，同比下降1.13pcts；研发费用率为3.66%，同比下滑0.26pcts。公司三费占比9.96%，同比下降1.73pcts，主要是由于规模增大后、费用占比相对下降。虽然毛利率受薄膜和铜等原材料成本上涨影响同比下降6.17pcts，但是受益于营收大幅增长和三费占比下降等因素带动，归母净利润仍实现增长23.55%。新能源汽车薄膜电容用量预计提升，光伏风电装机增加带动业务增长：新能源汽车业务方面，公司电容器主要用于OBC和三电系统中，产品数量在2-4个，单车价值量则在300-600元不等。公司新能源汽