西南证券：晶澳科技（002459）-市占率持续提升，推进一体化战略

晶澳科技(002459)投资要点业绩总结：公司2021年实现营业收入413.02亿元，同比增长59.80%；实现归母净利润20.39亿元，同比增长35.31%。2022年一季度公司实现营业收入123.21亿元，同比增长77.12%；实现归母净利润7.50亿元，同比增长378.27%。组件市占率进一步提升，盈利能力逐季提升。2021年公司电池组件出货量25.45GW，同比增长60.26%；组件对外销售24.07GW，销售均价1.64元/W。公司组件市占率进一步提升，位居行业第二。太阳能电池组件业务实现营业收入394.60亿元，同比增长64.23%；毛利率14.63%，同比减少1.73pp。2021年公司毛利率逐季提升，单瓦盈利恢复至较高水平。公司出售了110MW存量电站，确认投资收益2.05亿元。截至2021年底在运电站项目350MW。2021年电站业务分部实现营业收入4.43亿元，毛利率59.54%。2022年一季度，公司光伏组件产品出货量同比增加，产品价格提升幅度较大，综合毛利率14.79%，同比上升4.01pp。进一步布局一体化产能，新电池技术齐头并进。截至2021年底，公司组件产