东吴证券：非银金融行业点评报告：天风证券处罚靴子落地，轻装上阵有望更好的规范化经营

投资要点 事件：天风证券公告收到三项处罚或立案调查，包括： 1）证监会下发《行政处罚事先告知书》：因2020-2022年违规为原大股东提供融资及未披露关联交易，证监会拟对公司处罚1500万元，相关责任人合计被罚3480万元，余磊、许欣被终身禁入市场。 2）湖北证监局下发《湖北证监局关于采取暂停相关业务及出具警示函行政监管措施的事先告知书》和《湖北证监局关于采取暂停相关业务、责令处分有关人员及监管谈话行政监管措施的事先告知书》通知：拟对公司采取暂停开展代销私募产品业务2年、对子公司天风天睿采取暂停新设私募基金产品1年及出具警示函等监管措施，问题涉及私募产品运作、代销业务开展、内控管理等多个方面。 3）证监会下发《立案告知书》：公司因涉嫌永安林业持股变动信息披露违法违规，收到证监会立案调查。 三项处罚或立案均为公司历史遗留问题，全部清理后，公司有望轻装上阵。公司此次行政处罚与公司原民营大股东当代集团通过第三方主体占用公司资金事项有所关联，2022年底该占用资金及利息便已全部归还。2023年湖北宏泰集团正式控股天风证券，原大股东当代集团因债务危机已退出天风证券股东行列。短期可能有一定声誉风险