中银证券：锦江酒店（600754）-疫情影响压力仍存，境外业务快速恢复

锦江酒店(600754)公司公布2022一季报，22Q1公司实现营收23.22亿元，yoy+0.97%，实现归母净利-1.2亿元，同比减亏0.63亿元，实现扣非归母净利-2.2亿元，同比亏损增加0.57亿元，实现开店数232家，完成2022酒店开店目标数量的15.47%。22Q2受部分城市疫情影响，公司境内业务表现短期承压明显，但公司境外业务快速恢复。支撑评级的要点疫情影响拓张速度，境内经营抗压发展。2022年国内疫情情况严峻，行业面临挑战，但一季度公司财务表现较稳健。一季报显示，得益于公司境外酒店经营恢复，公司实现营收23.22亿元，yoy+0.97%，一季度约完成全年营收预期的17.07%。公司实现归母净利-1.2亿元，同比减亏0.63亿元，得益于公司在本期内取得动迁补偿款。公司实现扣非归母净利-2.2亿元，同比亏损增加0.57亿元。公司实现经营活动现金流净额0.91亿元，同比增加现金净流入5.87亿元，得益于暂缓支付经营款项以及业务转型带来的经营性现金流支出减少。一季度公司开店数232家，净开店数144家，达到2022酒店开店目标数量的15.47%。一季度后期突发疫情造成公司业务