国海证券：上汽集团（600104）-事件点评：上汽开启新一轮增长，欲打造万亿级汽车产业集团

上汽集团(600104)事件:上汽集团发布2021年年报和2022年一季报：2021年，公司实现营业总收入7798.46亿元，同比+5.08%；实现归母净利润245.33亿元，同比+20.08%。公司现金分红92.2亿元，占当年公司归母净利润的45.1%。2022年Q1，实现营业总收入1824.72亿元，同比-3.50%；实现归母净利润55.16亿元，同比-19.44%。投资要点：上汽重回增长。2021年Q4，公司实现营业收入2271.33亿元，同比-6.71%；实现归母净利润41.83亿元，同比+10.57%；毛利率5.14%，同比-7.27pct；净利率2.45%，同比-0.83pct。全年来看，公司毛利率9.63%，同比-1.13pct；净利率4.47%，同比+0.43pct；销售期间费用率9.72%，同比-0.49pct。2022年Q1，公司毛利率9.37%，同比-1.72pct；净利率4.2%，同比-0.97pct；销售期间费用率9.29%，同比-0.43pct。2021年终端零售同比增长5.5%，自主、新能源、海外“新三驾马车”表现优秀；2022年Q1继续增长。2021年稳