信达证券：中国平安（601318）-投资端拖累净利润，“保险+”助力寿险发展

中国平安(601318)事件：中国平安发布2022年一季报，实现归母营运利润430.47亿元，同比+10.0%；归母净利润206.58亿元，同比-24.1%。基本每股营运收益2.46元，同比+11.3%。点评：归母营运利润稳健增长，归母净利润同比下降。2022年第一季度，集团归属于母公司股东净利润206.58亿元，同比-24.1%，主要受资本市场波动影响（2022年一季度投资收益为-98.98亿元，同比-148.28%）。但由于华夏幸福减值影响已过，归母净利润降幅有所收窄。2022年第一季度归母营运利润430.47亿元，同比+10%（2021年全年同比+6.1%），其中寿险与健康险业务实现营运利润296.78亿元，同比+16.0%。基本每股营运收益2.46元，同比+11.3%。新业务价值和人力数量继续承压。渠道改革阵痛及重疾销售疲软压力持续，2022年第一季度寿险及健康险NBV同比-33.7%至125.89亿元，降幅较2021年全年的-23.6%进一步增大，NBVM同比-6.8pct至24.6%，较2021年全年-3.2pct。主要因为2021年一季度重疾炒停造成同期高基数、产品结构变