中国银河：高能环境（603588）-运营业务快速增长，资源化板块延续高速发展势头

高能环境(603588)事件：高能环境发布2021年报及2022年一季报：21年实现营收78.27亿元，同比增长14.65%；实现归母净利润7.26亿元（扣非6.88亿元），同比增长32.03%（扣非26.85%）。22年一季度实现营收15.66亿元，同比增长23.84%；实现归母净利润1.70亿元（扣非1.70亿元），同比增长42.85%（扣非39.42%）。公司整体盈利能力稳定，细分业务毛利率波动较大。公司2021年毛利率为24.4%，同比增加1.22pct，净利率为9.3%，同比增加1.2pct。虽然整体毛利率保持平稳增长，但细分业务的毛利率却有较大波动。其中，固废危废资源化板块毛利率同比减少12.62pct，主要公司去年采购的原材料总量较大，单位价值较高，一定程度上压缩了毛利空间。生活垃圾处理工程板块毛利率增加25.76pct，主要是2020年生活垃圾焚烧发电项目投资成本较高。资源化业务开展顺利，延续高速发展势头。21年固废危废资源化利用板块各项目运营良好，板块收入达到34.94亿元，同比增长155.70%。高能鹏富、靖远高能经营稳定，业绩平稳增长；杭州新材料公司、高能中色生产