西南证券：东珠生态（603359）-业绩稳定高增长，将受益CCER重启

东珠生态(603359)事件：公司发布2021年年报，2021年全年实现营业收入27.1亿元，同比增长15.9%，实现归属股东净利润4.8亿元，同比增长26.4%，EPS1.08元。同时公司发布2022年一季报，一季度实现营收4.3亿元，同比下降17.9%，实现归属股东净利润0.82亿元，同比降低18.1%。营收净利双增，经营情况平稳。公司2021年全年实现营业收入27.1亿元，同比增长15.9%，实现归属股东净利润4.8亿元，同比增长26.4%，增速大幅提高21.2pp，整体经营情况平稳。分业务看，公司生态修复以及市政景观两大业务主线，分别实现营收13.9亿元，13.0亿元，同比+13.0%，+21.0%。2022年一季度实现营收4.3亿元，同比下降17.9%，实现归属股东净利润0.82亿元，同比降低18.1%，营收净利均有下降，主要系2022年初华东地区疫情恶化，公司签单、物流、项目现场进度均受影响。减值拖累下业绩仍实现高增。公司2021年毛利率29.7%，同比增加0.7pp；净利率17.7%，同比增加1.5pp；期间费用率3.4%，同比减少2.8pp。公司本年度财务费用-0.85