西南证券：中国电影（600977）-春节档表现突出，行业影响Q1业绩承压

中国电影(600977)投资要点业绩总结：公司发布2021年年报以及2022年一季度业绩报告，1）公司2021年全年营业总收入58.2亿元，同比增长97.2%；归母净利润2.4亿元，同比增长142.5%；扣非归母净利润为0.93亿元，同比下降113.7%。2）公司2022年Q1营业收入为9.5亿元，同比下降24.8%；归母净利润为1.2亿元，同比下降19.3%；扣非归母净利润为0.8亿元，同比下降13.1%。精品创作能力强，多部出品电影获票房冠军。公司2021年共出品24部电影，累积票房达到239.6亿元，同期全国国产票房占比高达60%，同比增长27%。22Q1，公司出品的电影共5部，累计票房达到73.7亿元，市占率为55.7%。其中，公司参与出品的《长津湖之水门桥》、《奇迹笨小孩》分别在2022年春节档期影片中获得票房冠军与季军；《熊出没·重返地球》获得中国影史春节档动画电影票房冠军。影视作品发行领先全国，院线覆盖率保障票房下限。公司2021年共发行影片711，累计票房达到329亿元，占比全国总票房76.4%，同比增长27%；2022年Q1，公司主导参与或发行的国产影片共156部，累