上海证券：兔宝宝（002043）-“工程+零售”双轮驱动，渠道变革助推业绩增长

兔宝宝(002043)事件4月28日，公司发布2021年报。2021年实现营业收入94.26亿元，同比增长45.78%；实现归母净利润7.12亿元，同比增长76.70%。拓展渠道布局，优化产品结构，装饰材料业务快速增长。门店零售方面，加快新店落地，丰富营销活动，2021年新增装饰材料专卖店522家（包括易装专卖店235家），装饰材料专卖店共2635家（包括易装专卖店797家）。产品方面，公司加大高端家具板产能，提升板材花色设计能力，优化环保基材及装饰板材等产品组合。2021年，装饰材料业务实现营收65.82亿元，同比增长51.46%。“零售+工程”双轮驱动，定制家居成长迅速。定制家居业务采取“零售+工程”双轮驱动战略，2021年实现家居板块业务营收27.17亿元，同比增长35.54%，其中零售家居/裕丰汉唐工程家居分别实现营收8.23/18.94亿元，同比增长50.73%/31.23%。零售业务重点打造一站式家居门店，新增门店数量为162家，截至2021年底，成品家居专卖店门店数共907家。投资建议公司作为人造板行业龙头，装饰材料零售端加速新店落地，定制家居依托兔宝宝品牌优势和裕丰汉唐