西南证券：健麾信息（605186）-22Q1受疫情影响短期承压，院外“零售药店+to-G项目”挖掘新增长点

健麾信息(605186)投资要点事件：1）公司发布2021年年报，全年收入4.9亿元（+70.7%），归母净利润1.18亿元（+22.9%），扣非归母净利润1.08亿元（+22.3%），经营现金流净额5383万万元（+25%）。2）公司发布2022年一季报，22Q1收入4538万元（+11.2%），归母净利润705万元（+10.7%），扣非归母净利润701万元（+15.5%），经营现金流净额-6050万元。22Q1受上海疫情影响业绩有所承压，预计后续逐季改善。分季度看，2021Q1/Q2/Q3/Q4单季度收入分别为0.41/1.11/1.33/2.05亿元（+34%/+16.5%/+155.8%/+87.7%)，单季度归母净利润分别为0.06/0.45/0.26/0.4亿元（+8.3%/+23.5%/+58.8%/+8.5%），下半年收入加速主要因湖北基层移动医疗项目贡献大额订单。盈利能力看，公司2021年毛利率42.3%（-17.4pp），预计主要由于收入结构变化，低毛利率的湖北基层移动车项目占比提升所致，四费率12.4%（-4.4pp），最终归母净利率24%（-9.4pp）。从20