国金证券：万盛股份（603010）-短期业绩承压，新项目值得期待！

万盛股份(603010)业绩简评万盛股份2022年4月30日发布2021年报及2022年一季报，公司2021年实现营业收入41.15亿，同比增长77.18%；实现净利润8.24亿，同比增长109.67%。1Q22实现营业收入8.90亿元，同比下降3.86%，环比下降14.99%；实现归母净利润1.29亿元，同比下降36.89%，环比下降35.44%。经营分析磷系阻燃剂短期承压，公司业绩略受影响：公司已成为全球产量第一的有机磷系（无卤）阻燃剂龙头。根据公司披露的经营数据，2021年有机磷系阻燃剂产量13.09万吨，同比增加37.14%；销量12.76万吨，同比增加33.19%；销售均价为2.62万元/吨，同比上涨41.79%。主营产品量价齐升，带动公司21年业绩大幅增长。2022年Q1，公司受制于原材料价格大幅上涨，终端产品销售价格涨幅不及原料，公司毛利率承压。与此同时，或受疫情影响，终端消费略受影响，2022年Q1公司磷系阻燃剂销量为2.54万吨，同比下降22.32%，产销率为87.02%，较21年有所下降。深耕加码主营业务,持续扩大产业链布局。山东项目持续推进，主业持续扩张，产品多点