国金证券：朗姿股份（002612）-疫情下业绩短期波动，医美收入仍双位数增长

朗姿股份(002612)业绩简评4.29公司公告1Q22营收8.94亿元、同增0.26%，归母净利亏损224万元、同降106.37%，扣非归母净利亏损81万、同降102.38%。1Q21~1Q22营收分别同增52.06%/39.7%/12.19%/15.32%/0.26%，归母净利分别同增1209%/增19460%/增23%/降68%/亏损224万，净利率3.95%（+4.49PCT）/6.48%（+6.43PCT）/7.53%（+0.65PCT）/2.88%（-7.58PCT）/-0.25%（-4.20PCT）。4Q净利率下降主要系女装及医美品牌推广较多销售费用率提升7.49PCT。1Q22净利率-0.25%（-4.20PCT）主要为费用率升（+9.78PCT）。经营分析医美：1Q22疫情下收入双位数增长：营收3.06亿元、同增18%，净利亏损240万、净利率-0.78%（+8.24PCT），净利受营销推广费、费用相对刚性等拖累。21年老机构继续快速增长、次新机构现亏损（主要为成都高新米兰）、新机构持续开拓中：营收11.20亿元、同增37.84%，净利润3741万元、同降53.26%