开源证券：新奥股份（600803）-公司年报及一季报点评报告：业绩持续增长，关注新项目和资产注入

新奥股份(600803)业绩持续增长，关注新项目和资产注入。维持“买入”评级公司2021年实现营收1159.2亿元，同比+31.6%；归母净利润41.0亿元，同比+94.7%；扣非净利润35.3亿元，同比+170.5%。2022年Q1实现营收353.5亿元，同比+36.9%；归母净利润7.5亿元，同比+25.1%；扣非净利润6.1亿元，同比+9.5%。天然气行业高景气，公司全产业链布局致盈利高增，我们上调此前2022年盈利预测，新增2023-2024年盈利预测，不考虑本次资产注入，预计2022-2024年实现归母净利润49.7/57.4/65.1（2022年前值37.8）亿元，同比增长21.1%/15.5%/13.4%，EPS分别为1.75/2.02/2.29元，对应当前股价PE为9.4/8.1/7.2倍。公司受益于我国天然气消费量持续增加，盈利有望稳步提升，维持“买入”评级。天然气一体化龙头业绩高增，Q1业绩持续增长天然气直销：2021年直销气量41亿方，同比+335.2%，毛差0.32元/方，同比+100.4%，直销气销量、毛差齐升致天然气直销业务毛利大增。天然气零售：零售气量25