东吴证券：格尔软件（603232）-2021年报&2022一季报点评：营收持续高增，新市场开拓进展顺利

格尔软件(603232)事件：公司发布2021年报及2022一季报，2021年公司实现营业收入6.11亿元，同比增长37.38%；实现归母净利润0.80亿元，同比增长39.65%，扣非归母净利润0.33亿元，同比下降28.26%。2022Q1公司实现营业收入1.37亿元，同比增长87.55%；归母净利润亏损0.56亿元，基本符合市场预期。投资要点营收持续高增：公司2021年实现营收6.11亿元，同比增长37.38%；归母净利润0.80亿元，同比增长39.65%，扣非归母净利润0.33亿元，同比下降28.26%。非经常性损益影响较大主要系公司使用暂时闲置资金进行现金管理。分业务看，2021年公司PKI基础设施产品营收1.33亿元，同比增长186.95%，毛利率61.42%（同比-17.6pct）；PKI安全应用产品营收1.97亿元，同比增长5.28%，毛利率76.12%（同比-3.33pct）；通用安全产品营收2.81亿元，同比增长33.05%，毛利率30.03%（同比+1.9pct）。公司2021年持续加大各项投入，基于PKI拓展多个产品和行业，2022Q1营收高增长延续，2022Q1