开源证券：九阳股份（002242）-公司信息更新报告：2022Q1业绩短期承压，关注产品策略及渠道战略转型驱动盈利逐季度改善

九阳股份(002242)2021年业绩短期承压，建议关注战略转型下业绩恢复，维持“买入”评级2022Q1公司实现营收23.29亿元（+3.83%），归母净利润1.66亿元（-7.70%），扣非归母净利润1.57亿元（-2.67%），非经常性损益主要来自于同期公允价值变动损益等差异。考虑到公司零售动销导向等战略转型有望带动业绩恢复，我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润8.26/9.35/10.69亿元，对应EPS为1.08/1.22/1.39元，当前股价对应PE为14.0/12.4/10.8倍，维持“买入”评级。2022Q1外销延续较好表现，持续推新下期待多品类提供增长新动力外销方面，根据关联公告预计2022Q1公司外销保持较好增长，向SharkNinja销售商品0.33亿美元，同比增长约30%。内销方面公司聚焦中腰部产品线以扩大覆盖人群，截至4月份公司围绕“太空科技”概念已推出太空净水器、太空空气炸锅、太空破壁机等多款新品。此外，预计2022年以九阳品牌发力清洁电器品类，同时与Shark品牌做区隔。新兴渠道快速发展，2022Q1抖音GMV预计超1亿元。展望2022年