华鑫证券：广州酒家（603043）-业绩符合预期，速冻餐饮继续发力

广州酒家(603043)事件2022年04月27日晚间，公司发布2022年一季报：2022Q1营收7.47亿元，同增11.5%；归母净利润0.53亿元，同增10.4%；扣非净利润0.51亿元，同增13.2%。投资要点业绩符合预期，盈利能力稳增长公司2022Q1营收7.47亿元，同增11.5%；归母净利润0.53亿元，同增10.4%；扣非净利润0.51亿元，同增13.2%。2022Q1毛利率30.31%（同增1.3pct），系产品结构影响，目前尚未恢复至疫情前水平。净利率7.12%，同比基本持平。费用方面，2022Q1销售费用率9.49%（同减0.7pct），管理费用率9.22%（同减0.2pct）。2022Q1经营活动现金流量净额-0.56亿元（同增57%），系回款7.96元（同增15%）所致。2022Q1末合同负债1.47亿元，环比减少0.04亿元，同比增加0.36亿元，处于历史中高位置。速冻、餐饮表现亮眼，省外开拓进行中分产品来看，2022Q1月饼系列营收0.08亿元，同减2%，系一季度是月饼淡季；速冻食品营收2.74亿元，同增28%；餐饮业营收2.18亿元，同增26%；其他产品及