光大证券：润达医疗（603108）-2021年年报及2022年一季报点评：立足优势延伸布局，核心业务稳健增长

润达医疗(603108)事件：公司发布2021年年报，业绩基本符合我们预期。2021年公司实现营收88.60亿元，同比增长25.33%；归母净利润3.80亿元，同比增长15.23%，扣非归母净利润3.71亿元，同比增长14.92%。2022年第一季度公司实现营收21.69亿元，同比增长7.34%；归母净利润0.41亿元，同比下降53.96%，扣非归母净利润0.37亿元，同比下降56.37%。点评：IVD综合服务商龙头，核心业务稳健增长：2021年公司实现营业收入88.60亿元，同比增长25.33%，实现归母净利润3.80亿元，同比增长15.23%。2021年内全国疫情持续得到有效控制，公司各项业务恢复迅速。分产线来看，集约化业务/区域检验中心业务实现营业收入25.15亿元，同比增长20.52%，全年净新增集约化和区检中心客户13家；工业板块实现营业收入5.02亿元，同比增长21.19%，公司自主品牌销售渠道拓展，集约化业务协同作用显现；第三方实验室业务收入3.53亿元，同比增长125.60%，新冠相关业务贡献增量。商业综合服务优势明显，自产业务研发高投入：截至2021年底，公司服务的医