山西证券：生物医药：生物医药定位国家支柱产业，创新药持续进入爆发期

事件描述： 确定生物医药为新兴支柱产业。2026年全国两会期间，生物医药产业成为国家政策重点支持产业。2026年政府工作报告中提出，要培育壮大新兴产业和未来产业，实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，这也是首次将生物医药提升到“支柱产业”的高度。 事件点评： 国产创新药已成为生物医药产业核心发展方向，已进入持续爆发期。2025年是中国创新药出海爆发式增长的一年，各项数据均创下历史新高。根据医药魔方数据库显示，2025年中国创新药BD出海授权全年交易总金额达到1356.55亿美元（2024年为519亿美元），首付款70亿美元，交易总数量达到157起（2024年94起），各个维度的数据统计均达到了历史新高。其中，信达生物与武田制药达成总金额高达114亿美元的BD交易，这也成为中国医药BD史上最大一单交易；而三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双抗达成的授权，首付款就高达12.5亿美元，这笔交易不但拿下了2025年首付款冠军，还刷新了国内BD首付款记录。2026开年，中国创新药BD出海已展现出延续2025年的势头。2026年1