光大证券：百联股份（600827）-2021年年报及2022年一季报点评：业绩低于预期，门店调整升级进展顺利

百联股份(600827)2021年归母净利润同比减少2.30%,1Q2022归母净利润同比减少43.00%4月29日，公司公布2021年年报及2022年一季报：2021年实现营业收入346.50亿元，同比减少1.62%，实现归母净利润7.53亿元，折合成全面摊薄EPS为0.42元，同比减少2.30%，实现扣非归母净利润6.37亿元，同比增长69.97%。1Q2022实现营业收入102.86亿元，同比减少0.50%，实现归母净利润1.55亿元，折合成全面摊薄EPS为0.09元，同比减少43.00%，实现扣非归母净利润1.45亿元，同比减少44.93%。公司2021年综合毛利率上升1.43个百分点，期间费用率上升0.95个百分点2021年公司综合毛利率为26.73%，同比上升1.43个百分点。1Q2022公司综合毛利率为23.49%，同比下降2.09个百分点。2021年公司期间费用率为23.11%，同比上升0.95个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为16.63%/6.00%/0.42%/0.06%，同比分别变化+0.20/+0.32/+0.41/+0.01个百分点。1Q202