太平洋证券：利元亨（688499）-单季度营收新高，看好公司未来快速成长

利元亨(688499)事件：公司发布2022年一季报，22年Q1实现营业收入8.09亿元，同比增长53.66%，实现归母净利润0.79亿元，同比增长76.78%。业绩符合预期，单季度营收创新高。回顾历年各季度业绩，22年Q1实现的营收为单季度新高。根据公告，营收快速增长主要由于经营业务持续增长，锂电制造设备收入增加所致。而自去年开始公司订单大幅提升，21年全年获取合同订单和中标通知约70.42亿元（含税），其中动力锂电订单获取近50亿元，因此今年公司业绩也将进入收获期。毛利率略有下滑，费用管控能力提升。22年Q1公司综合毛利率为35.81%，同比/环比下降0.21/5.52个百分点，净利率实现9.88%，同比/环比分别提升1.29/1.64个百分点。22年Q1公司期间费用率为17.83%，同比下降0.21%，拆分看销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为5.31%/11.63%/0.89%;公司持续保持高研发投入，历年研发费用率均高于10%，22年Q1研发费用率为11.12%，同比仍有提升。而一季度存货周转天数、应收账款周转天数分别为311/77天，同比分别增加17/21天。乘新能源赛