西南证券：艾为电子（688798）-产品布局趋于完整，深化上游合作产能有望提升

艾为电子(688798)业绩总结：202]2Q1，公司实现营收6.0亿元，同比增长20.1%；实现归属于上市公司股东的净利润5750.9万元，同比增长73.7%。公司Q1势头强劲，盈利能力提升。结合2021年年报：1）营收端：2021年公司实现营收23.3亿元，同比+61.9%，音频功放/电源管理/马达驱动/射频前端产品分别实现营收10.0/8.0/2.9/1.8亿元，分别同比+33.8%/+75.8%/+124.9%/+81.1%。2）利润端：2021年，毛利率/净利率分别为40.4%/12.4%，分别同比+7.8pp/+5.3pp；2022Q1，毛利率/净利率分别为46.5%/9.7%。3）费用端：2021年，销售/管理/研发费用率分别为5.5%/5.6%/17.9%，分别同比+1.1pp/+1.0pp/+3.6pp；2022Q1，销售/管理/研发费用率分别为4.7%/6.4%/24.9%。IC技术平台型公司，“声光电射手”五大产品线铺开布局，研发投入加大有望提升市占率。公司深耕模拟和混合信号芯片，以音频功放为拳头产品，完成了业务的横向拓展。2021年得益于下游旺盛的需求以及各类新