国联证券：昭衍新药（603127）-一季报业绩高增长，产业链延伸加速

昭衍新药(603127)事件：公司发布2022年一季报，报告期内实现收入2.71亿元，同比增长34.82%；实现归母净利润1.25亿元，同比增长34.27%；实现扣非归母净利润1.32亿元，同比增长66.65%，业绩增长略超我们预期。点评：业绩表现亮眼，收入和利润端保持快速增长2022Q1公司收入端保持快速增长，我们预计主要是受益于非临床安评业务的需求持续上升。2022Q1公司新签订单超10亿元，同比增长超65%，业务扩展持续发力；截止一季度末，公司在手订单金额超36亿元，充分保障短期业绩增长。公司利润端维持高增长，百克生物公允价值变动损失约1447万元，剔除未实现的生物资产公允价值变动收益及港股募集资金产生的影响后，公司扣非归母净利润同比增长253.40%，增速远高于收入端增速，盈利能力进一步提升。加快布局上游实验模型业务，新产能建设持续推进公司公告拟收购英茂生物和玮美生物100%股权，进一步增强对非人灵长类实验模型的战略储备，保障安评业务的原材料供应和成本控制，有利于促进公司多业务协同发展及增强抗风险能力。2022年公司持续推进新产能建设，苏州昭衍约20000平米II期工程、无锡放