开源证券：小熊电器（002959）-公司信息更新报告：2022Q1利润恢复正增长，继续看好品牌升级+结构优化驱动盈利提升

小熊电器(002959)2022Q1业绩恢复正增长，看好结构优化驱动盈利修复，维持“买入”评级2022Q1公司实现营收9.77亿元（+7.69%），归母净利润1.04亿元（+15.93%）原材料成本压力延续下利润恢复正增长。考虑到公司多品类发展战略成效显现，产品结构优化、自营占比提升有望继续带动盈利修复。我们维持公司2022-2024盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润3.31/4.02/4.78亿元，对应EPS为2.11/2.57/3.06元，当前股价对应PE为22.8/18.8/15.8倍，维持“买入”评级。2022Q1厨房小家电业务逆势增长，组织架构调整下看好新品类长期增长厨房小家电方面，奥维云网数据显示2022Q1全渠道推总销售额同比-11.1%，行业整体景气较弱背景下公司厨房小家电淘系销售额逆势同比增长3.38%，其中2022年1-2月同比+11.71%，3月同比-10.78%或系疫情影响所致。新拓领域方面，预计公司母婴个护/按摩器材延续较好表现。分渠道来看，随着公司积极拓展抖音等新兴渠道，预计2022Q1抖音渠道GMV超0.2亿元。展望2022年，组织架构调整或