开源证券：重庆啤酒（600132）-公司信息更新报告：业绩略超预期，乌苏势头依然良好

重庆啤酒(600132)2022Q1业绩略超预期公司业绩略超预期。2022Q1公司营收38.33亿元，同比增17.12%；扣非前后归母净利润3.41、3.35亿元，同比增15.33%、15.47%。维持2022-2024年归母净利润14.30、16.40、19.11亿元预测，对应2022-2024年EPS2.96、3.39、3.95元，同比增22.7%、14.7%、16.5%。当前股价对应42.8、37.3、32.0倍PE，看好乌苏等高档产品表现，维持“买入”评级。全线产品实现较好增长，高档表现更好2022Q1公司销量同比增11.7%，份额持续提升，吨价同比增4.9%，结构持续向好。预计1-2月增长较快，3月受疫情影响有所拖累，但整体势头依然强劲、好于行业整体水平。分产品看，2022Q1高档、主流、经济产品分别同比增24.04%、13.17%、12.84%，全系列产品均表现较好增长，高档表现更为强劲。其中高档产品受益于大城市计划推进，预计疆外乌苏同比增约20%、1664实现双位数增长；主流产品乐堡、重庆品牌均有较快增长，基地市场经济系列产品预计量价均有增长，主流及经济系列结构明显提升。