国金证券：金禾实业（002597）-业绩同比大幅增长，经营步入新台阶

金禾实业(002597)业绩简评4月28日，公司发布2022年一季报，2022年一季度公司实现营收18.98亿元，同比+66.91%，实现归母净利润4.42亿元，同比+110.21%，业绩符合预期。经营分析公司产品价格同比大幅改善，盈利趋势向上。2021年7月之后，受原材料价格上涨以及产品供需格局改善的影响，公司核心产品价格向上，其中三氯蔗糖产品价格由22万/吨涨价至48万/吨，目前回落至39万/吨；安赛蜜产品价格由6.5万/吨涨价至8.8万/吨，目前回落至7.5万/吨；麦芽酚产品价格由10.5万/吨涨价至14万/吨，目前回落至9.5万/吨。我们认为，公司核心产品当前价格基本保持平稳，且随着公司核心产品市占率的提升，公司的议价能力进一步增强。公司目前产品销售主要分为长单销售和随行就市销售，长单销售占比在40-50%之间，在一定程度上熨平了价格周期，且甜味剂产品需求不断增长，公司产品的销量也逐步提升。核心产品竞争优势突出，市占率不断提升。公司当前三氯蔗糖产能8000吨，全球第一，同时公司布局3万吨/年DMF项目，为三氯蔗糖提供原料。此外，三氯蔗糖核心原材料氯化亚砜二期项目已开工建设，目前