国金证券：伊利股份（600887）-21年完美收官，抗风险力彰显

伊利股份(600887)业绩简评4月27日，公司发布2021年年报及2022年一季报。2021年实现营业总收入1105.95亿元，同比+14.15%；归母净利润87.05亿元，同比+22.98%。21Q4实现营业总收入255.88亿元，同比+10.70%；归母净利润7.61亿元，同比-27.82%。22Q1实现营业总收入310.47亿元，同比+13.47%；归母净利润35.19亿元，同比+24.32%。经营分析各业务量价齐增，重点品类持续突破。21年液态奶/奶粉及奶制品/冷饮营收分别同比+11.5%/25.8%/16.3%，21Q4分别同比+7.2%/+29.1%/72.2%，22Q1分别同比+7.0%/35.3%/35.5%，液态奶稳健，奶粉环比加速。2021年液态奶的量/价/结构分别贡献58%/23%/19%的增长，奶粉及奶制品的量/价/结构分别贡献43%/49%/8%的增长，冷饮的量/价/结构分别贡献31%/12%/28%的增长；各品类量价齐增，结构升级效果显著，印证终端需求景气度良好。重点品类金典、安慕希、金领冠婴配粉、巧乐兹、甄稀等同比增长15.83%，金典销售额突破200亿