中航证券：中简科技（300777）-2021年报及2022年一季报点评：2022Q1净利润大增183.83%

中简科技(300777)事件：公司4月28日公告，2021年实现收入4.12亿元（+5.72%），归母净利润2.01亿元（-13.38%），毛利率77.08%（-6.81pcts），净利率48.88%（-10.77pcts）。2022Q1实现收入1.73亿元（+135.91%），归母净利润0.91亿元（+183.83%），毛利率69.25%（-8.91pcts），净利率52.47%（+8.86pcts）。投资要点：22Q1业绩快速增长，快速放量抵消降价影响：虽然2021年公司碳纤维及织物销量提升（156.06吨，+34.35%），但受产品降价影响，2021年公司营收仅增长5.72%，而归母净利润下滑13.38%，毛利率（77.08%）同比下降6.81pcts。受益于公司产能释放、以及下游客户需求量的增加，公司2022Q1业绩实现了大幅增长，营收增长135.91%，归母净利润增长183.83%，降价影响一定程度被放量抵消，毛利率虽然表面出现大幅下滑（69.25%，-8.91pcts），但我们认为主要是由于新建产能折旧转移至成本所致。分产品看，2021年公司碳纤维实现收入3.20亿元（-2