华西证券：欧科亿（688308）-净利增速超营收增速，规模效应持续显现

欧科亿(688308)事件概述公司发布2022年一季报，2022年第一季度实现营业收入2.62亿元，同比增长16.39%；实现归母净利润为5658.90万元，同比增长22.68%；实现扣非归母净利润为5322.61万元，同比增长37.40%。分析判断:22Q1净利增速超营收增速，规模效应显著1）随着公司产能逐步爬坡，22Q1公司数控刀片产销量同比大幅提升，叠加数控刀片产品均价提升，共同带动营收同比增长16.39%至2.62亿元。受益于规模效应显现，公司盈利能力逐渐增长，致使公司22Q1归母净利润增同比增长22.68%至0.57亿元。从盈利能力来看，22Q1公司毛利率为36.15%，同环比分别增加3.63/1.63pct，净利率为21.61%，同环比分别变动+1.11/-0.90pct。从费用率角度来看，公司销售/管理/财务费用率分别为2.41%/2.46%/-0.05%，同比分别减少0.19/0.39/0.18pct，环比分别减少0.70/0.62/0.17pct，费用管控能力持续增强。数控刀片表现亮眼，静待募投产能爬坡增厚业绩2021年公司产品性能不断提升及产能逐步释放，产销量持续增