西南证券：新媒股份（300770）-业绩延续平稳增长，内容版权业务发展可期

新媒股份(300770)投资要点事件：公司发布2021年报及2022年一季报，2022年Q1实现营业收入3.9亿元，同比增长19.26%；实现归母净利润1.7亿元，同比增长6.1%；扣非净利润1.6亿元，同比增长5.8%。2021年全年实现营业收入14.1亿元，同比增长15.4%；实现归母净利润6.8亿元，同比增长18.2%；扣非净利润为6.3亿元，同比增长17.7%。公司拟派发现金股息每股1.2元（含税），派息率达到40%。公司为广东省唯一IPTV集成播控运营商，用户规模稳步上升。IPTV基础业务与广东电信、广东移动、广东联通三大运营商稳定合作，通过推出《少儿街舞》《家有酷宝》等产品内容助力用户规模持续扩容。截至2021年底，IPTV基础业务有效用户近2000万户，同比上升6.4%，对广东固定宽带接入用户的渗透率为45.8%；2021年IPTV基础业务实现营收7.3亿元，同比增长4.77%，营收占比为52.1%，未来渗透率提升空间值得关注。付费用户规模持续扩大，推动互联网视听业务增长。2021年互联网视听业务实现营收5.4亿元，同比增长18.8%，营收占比达到38.1%。广东IPTV