华鑫证券：海天味业（603288）-一季度业绩承压，二季度有望改善

海天味业(603288)事件2022年04月28日晚间，公司发布2022年一季报：2022Q1实现营收72.10亿元(+0.72%)，归母净利润18.29亿元(-6.36%），扣非归母净利润17.91亿元（-5.49%）。投资要点疫情持续影响，一季度业绩有所承压2022Q1营收基本持平，预计主要系疫情影响消费需求不高。2022Q1公司38.17%（-2.77pct），主要系原材料成本上涨，去年涨价难以覆盖今年原材料成本的上涨。2022Q1销售费用/管理费用/财务费用率为5.43%/3.91%/-1.45%，同比-0.27/-0.15/+0.13pct，费用率基本持平。2022Q1净利率为25.39%（-1.93pct），主要系毛利率下降所致。其他新品类维持增长，线上销售增速亮眼分产品来看，2022Q1酱油/蚝油/酱类/其他品类营收40.76/11.68/8.07/7.68亿元，同比-0.53%/-3.17%/-8.61%/+9.70%。其他品类主要是醋、料酒稳健增长。分地区看，东部/南部/中部/北部/西部实现营收13.77/12.12/14.81/18.86/8.25亿元，同比+5.6