信达证券：广和通（300638）-业绩符合预期，盈利能力稳健

广和通(300638)事件：2022年4月28日，公司发布2022年一季报，单季度实现营业收入11.78亿元，同比增长36.98%；归母净利润1.05亿元，同比增长30.18%；扣非后归母净利润0.99亿元，同比增长40.65%。点评：业绩符合预期，盈利能力稳健根据公司公告，2022年Q1营业收入环比下降6%，归母净利润环比增速由2021年Q4的-35%转正至34%，公司盈利能力逐步恢复。在原材料涨价、疫情反复大背景下，公司业绩保持较为稳定，一方面得益于公司坚持研发投入和布局，新品频发且取得多项产品认证，出货量保持稳定状态；另一方面得益于公司较高的精细化管理能力，公司供应链以关键业务环节的基础能力升级为组织能力建设重点，人员梳理、专业能力提升工作持续进行，自动化生产在外协加工厂全面推广，在保障交付的同时致力于降低成本。毛利率和净利率环比双提升，费用管控能力进一步加强从盈利能力来看，2021年Q1公司毛利率和净利率环比皆有所提升，在整体上游原材料涨价、疫情反复等因素影响下，公司毛利率和净利率能做到有所回升，体现了公司优秀的综合管理能力和成本控制能力。公司2022年Q1毛利率为22.00%