华鑫证券：良品铺子（603719）-业绩符合预期，疫情缓和下望改善

良品铺子(603719)事件2022年04月28日晚间，公司发布2022年一季报：2022Q1营收29.42亿元，同增14%；归母净利润0.93亿元，同减9%；扣非净利润0.62亿元，同减31%。投资要点业绩符合预期，疫情影响盈利能力公司2022Q1营收29.42亿元，同增14%；归母净利润0.93亿元，同减9%；扣非净利润0.62亿元，同减31%，系受部分地区疫情影响致快递和仓储费用增加较多所致，整体一季报业绩符合预期。2022Q1毛利率26.3%（同减5pct），系运费上涨等所致。2022Q1净利率3.22%（同减0.8pct），系毛利下降下管理费用率4.6%（同增0.3pct）所致。2022Q1末合同负债2.74亿元，环比增加0.25亿元，同比增加1.1亿元。2022Q1经营性活动现金流净额0.89亿元，同增346%；其中回款35.5亿元，同增37%。团购业务高增长，开店持续进行中分经营业态来看，2022Q1电商营收17.85亿元，同增20%；加盟营收7.8亿元，同增3%；直营零售营收5.4亿元，同增16%；团购营收1.7亿元，同增80%。分区域来看，2022Q1华中/华东/西南