华金证券：绝味食品（603517）-21年收入稳健增长，22年期待边际改善

绝味食品(603517)事件：公司公布2021年年报，21年公司实现营业收入65.49亿元，同比增长24.1%，实现归母净利润9.81亿元，同比增长39.9%；其中21Q4实现营业收入17.02亿元，同比增长22.4%，实现归母净利润0.17亿元，同比减少90.7%。同时公司公布2022年一季报，22Q1公司实现营业收入16.88亿元，同比增长12.1%，实现归母净利润0.89亿元，同比减少62.2%。投资要点21年收入增长符合预期，同店增长仍有压力。21/21Q4公司营收分别为65.49/17.02亿元，同比+24.1%/+22.4%。1）分产品看，21年鲜货类产品实现营收56.07亿元，同比+15.5%，禽类/畜类/蔬菜/其他产品分别实现营收43.31/0.70/6.13/5.93亿元，同比+13.0%/+115.1%/+15.7%/+28.7%；禽类收入仍然是鲜货业务的核心，同比保持稳健增长；2）分区域看，21年西南/西北/华中/华南/华东/华北分别实现营收9.26/0.34/18.85/13.55/13.06/7.31亿元，同比+20.0%/-42.3%/+34.0%/+33.