华鑫证券：卓胜微（300782）-模组占比快速提升，迎转型Fab Lite开局之年

卓胜微(300782)事件卓胜微发布2021年年报及2022年一季报：2021年实现营业收入46.34亿元，同比增长65.95%，实现归母净利润为21.35亿元，同比增长99%，实现扣非后归母净利润19.39亿元，同比增长88.26%；2022年Q1实现营业收入13.3亿元，同比增长12.43%，实现归母净利润为4.59亿元，同比减少6.7%，实现扣非后归母净利润4.62亿元，同比减少8.86%。投资要点季节性反常因素下Q1营收实现逆市增长分产品来看，2021年射频分立器件和射频模组分别实现营收33.52和12亿元，分别同比增长36.13%/和332.68%；毛利率方面，2021年公司整体毛利率为57.72%（同比+5.12pct），其中射频分立器件和射频模组毛利率分别为55.52%和64.45%，同比分别+4.56pct和-2.74pct；期间费用方面，2021年期间费用率（不含研发）为2.37%（同比-0.67pct），其中销售费用率为0.97%（同比-0.26pct），管理费用率1.13%（同比-0.01pct），财务费用率0.27%（同比-0.4pct）。此外，2021年公司研