国金证券：宏川智慧（002930）-业绩符合预期，并购再下一城

宏川智慧(002930)业绩4月27日，宏川智慧发布2021年年报和2022年第一季度报告。2021年营业收入10.88亿元，同比增长28.25%，归母净利润2.72亿元，同比增长19.54%。2022Q1营业收入2.7亿元，同比增长4.26%，归母净利润0.54亿元，同比下降18.41%。分析业绩符合预期，毛利率同比上升。2021年公司经营稳定健康，收入同增28%，归母净利同增20%，增幅缩窄系运营成本和费用支出增长较大，符合预期。2021年公司毛利率为65.29%，同比上升0.96pct。分业务看，码头储罐、中转及其他、化工仓库的毛利率分别为64%、71%、66%，同比分别持平、+19pct、-3pct。2021年公司销售费用率为2.82%，同比上升0.22pct；管理费用率为10.28%，同比下降1.05pct；研发费用率为1.41%，同比增长0.98pct；财务费用率为13.36%，同比下降1.8pct。罐容、仓容持续增长，经营实力加强。截止2021年底，公司罐容总计435万立方米，同增32%，其中已经运营储罐384万立方米，在建储罐51万立方米。公司化工仓库仓容总计6.49万