国金证券：虹软科技（688088）-承上启下之年，拥抱移动智能终端视觉新机遇

虹软科技(688088)业绩简评4月27日，公司发布21年报及22年一季报，21年实现营收5.73亿元，同比下降16.12%；实现归母净利润1.51亿元，同比下降39.8%；扣非归母净利润1.04亿元，同比下降46.89%，业绩略低于预期。22Q1实现营收1.36亿元，同比下降9.39%，归母净利润0.25亿元，同比下降55.86%。经营分析新老业务交替，手机业务陷低潮，业绩不及预期。报告期内，公司移动智能终端视觉解决方案实现营收5.35亿元，同降10.73%，主要由于智能手机出货量增速放缓，行业集中度提高影响公司部分客户；智能驾驶业务实现营业收入0.2亿元，同降69.55%，主要由于后装客户波动以及上游缺“芯”影响，报告期内前装定点业务岚图、长城项目的部分车型已实现量产出货，因结算周期的影响，预计于2022年上半年开始逐步贡献计件收入，叠加销售/管理/研发费用率较去年增长2.28PP/1.11PP/9.19PP，报告期内净利率下滑12.7PP。坚定加大研发投入，持续创新输出差异化产品。尽管整体营收有所下滑，但公司在报告期内仍坚定加大研发投入，研发费用2.71亿元，同比增长4.39%，