浙商证券：口子窖2021&2022Q1业绩点评：21年圆满收官，22Q1利润略不及预期

口子窖(603589)事件公司发布2021年年报&2022Q1业绩：2021年公司实现收入50.29亿元（+25.37%）；实现归母净利润17.27亿元（+35.38%），其中2021Q4公司实现总收入14.00亿元（+5.72%）；实现归母净利润5.77亿元（+39.95%）；2022Q1公司实现总收入13.12亿元（+11.80%）；实现归母净利润4.85亿元（+15.53%）。点评2021年整体产品结构保持稳定，盈利端表现向好2021年公司实现营业收入50.29亿元，同比上升25.37%；归属于上市公司股东的净利润17.27亿元，同比上升35.38%，利润增速高于收入主因：高档产品销售收入增加所致，具体来看——1）整体产品结构保持稳健，量升为主推力。2021年公司销量、吨价增速分别为24.28%、0.86%，量升为主推力，同时高档白酒继续呈现增长的良好趋势，具体来看：2021高档、中档、低档白酒实现收入47.77、1.01、0.88亿元，分别同比增长24.48%、97.94%、20.13%，其中高档酒收入占比仍最高（同比变动-0.67个百分点至96.19%），吨价同比变动+5.9