国金证券：四方光电（688665）-业绩持续高增，“1+3”战略逐步落地

四方光电(688665)业绩简评公司于4月27日发布了2022年一季度报告，2022Q1公司实现营业收入1.35亿元（同比增长27.88%）、归母净利润0.43亿元（同比增长30.79%）；公司通过精准营销，提高关键零部件自产率、加大高毛利产品销售，有效控制销售与管理费用，业绩快速增长。经营分析控费成效显著，研发投入持续加大。公司业绩高增，主因：1）以CO2气体传感器和粉尘传感器作为核心产品，空气品质、医疗健康等气体传感器市场份额显著增加，同时公司积极拓展海外市场份额；2）公司经营效率提升，销售费用率保持下降态势，2022Q1降至5.23%；3）研发投入持续加大，2020~2022Q1研发费率分别为6.46%、7.99%、8.73%，呈逐步提升态势。核心技术构成了公司核心竞争力的基础从而使盈利水平稳步提升。产品线持续延申，募投技术中心助力达成“1+3”发展战略。1）民用空气品质传感器产品线向甲醛、VOC、氡气等监测对象延伸；将混合型空气品质传感器作为标准配置，进一步提升技术门槛。2）超声波燃气表业务已建起产品生产和质控体系，实现小批量销售。同时，嘉善募投项目已于2021年中开工，该项目