中航证券：华测导航（300627）-2021年年报及2022年一季报点评：位处卫星导航高景气细分赛道，净利率创近三年新高

华测导航(300627)事件：公司4月27日公告，2021年营收19.03亿元（+35.02%），归母净利润2.94亿元（+49.45%），扣非归母净利润2.30亿元（+53.17%），毛利率54.64%（+0.36pcts），净利率15.22%（+1.16pcts）。2022Q1营收4.22亿元（+21.97%），归母净利润0.67亿元（+34.92%）。同时，公司公布了2022年整体经营目标为营收25.50亿元（+33.99%），归母净利润为3.70亿元（+25.71%）。公司营收利润均快速增长，净利率创近三年新高2021年，公司涉足的各个行业需求情况较好，营业收入（19.03亿元，+35.02%）快速增长。在原材料涨价背景下，公司基于战略备货、研发降本以及规模化采购的成本优势等措施，实现了毛利率（54.64%,+0.36pcts）的稳中有升，同时，受到研发费用加计扣除影响，公司所得税（194.98万元，-90.62%）大幅下降，促使公司归母净利润（2.94亿元，+49.45%）实现高速增长，公司净利率（15.22%，+1.16pcts）也创下近三年新高。2022Q1，公司收入（4